協(xié)會期刊
學(xué)習(xí)與借鑒 第十二期
發(fā)布日期：2013-8-19 瀏覽次數(shù)：5536
安徽上市公司協(xié)會
學(xué)習(xí)與借鑒
第2期
（總第12期）
安徽上市公司協(xié)會秘書處 二O一二年七月五日
編者按：
近日，最高法院、最高檢察院出臺的內(nèi)幕交易司法解釋，以及此前最高法院、最高檢察院、公安部和證監(jiān)會出臺的四部門意見，是司法機(jī)關(guān)支持資本市場監(jiān)管的重要制度成果。這兩個司法解釋就像“給老虎裝上了牙齒”，為監(jiān)管執(zhí)法部門提供了打擊內(nèi)幕交易的“撒手锏”。為更好地宣傳學(xué)習(xí)和貫徹落實(shí)兩個司法解釋和意見，本刊特此將以編發(fā)，以供大家學(xué)習(xí)和落實(shí)。
最高人民法院 最高人民檢察院 公安部 中國證監(jiān)會
關(guān)于辦理證券期貨違法犯罪案件工作若干問題的意見
（二〇一一年四月二十七日起施行）
為加強(qiáng)辦理證券期貨違法犯罪案件工作，完善行政執(zhí)法與刑事司法的銜接機(jī)制，進(jìn)一步依法有效懲治證券期貨違法犯罪，提出如下意見：
一、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)依據(jù)行政機(jī)關(guān)移送涉嫌犯罪案件的有關(guān)規(guī)定，在辦理可能移送公安機(jī)關(guān)查處的證券期貨違法案件過程中，經(jīng)履行批準(zhǔn)程序，可商請公安機(jī)關(guān)協(xié)助查詢、復(fù)制被調(diào)查對象的戶籍、出入境信息等資料，對有關(guān)涉案人員按照相關(guān)規(guī)定采取邊控、報(bào)備措施。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)向公安機(jī)關(guān)提出請求時，應(yīng)當(dāng)明確協(xié)助辦理的具體事項(xiàng)，提供案件情況及相關(guān)材料。
二、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)辦理證券期貨違法案件，案情重大、復(fù)雜、疑難的，可商請公安機(jī)關(guān)就案件性質(zhì)、證據(jù)等問題提出參考意見；對有證據(jù)表明可能涉嫌犯罪的行為人可能逃匿或者銷毀證據(jù)的，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時通知公安機(jī)關(guān)；涉嫌犯罪的，公安機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)及時立案偵查。
三、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)與公安機(jī)關(guān)建立和完善協(xié)調(diào)會商機(jī)制。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)依據(jù)行政機(jī)關(guān)移送涉嫌犯罪案件的有關(guān)規(guī)定，在向公安機(jī)關(guān)移送重大、復(fù)雜、疑難的涉嫌證券期貨犯罪案件前，應(yīng)當(dāng)啟動協(xié)調(diào)會商機(jī)制，就行為性質(zhì)認(rèn)定、案件罪名適用、案件管轄等問題進(jìn)行會商。
四、公安機(jī)關(guān)、人民檢察院和人民法院在辦理涉嫌證券期貨犯罪案件過程中，可商請證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)指派專業(yè)人員配合開展工作，協(xié)助查閱、復(fù)制有關(guān)專業(yè)資料。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以根據(jù)司法機(jī)關(guān)辦案需要，依法就案件涉及的證券期貨專業(yè)問題向司法機(jī)關(guān)出具認(rèn)定意見。
五、司法機(jī)關(guān)對證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)隨案移送的物證、書證、鑒定結(jié)論、視聽資料、現(xiàn)場筆錄等證據(jù)要及時審查，作出是否立案的決定；隨案移送的證據(jù)，經(jīng)法定程序查證屬實(shí)的，可作為定案的根據(jù)。
六、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)依據(jù)行政機(jī)關(guān)移送涉嫌犯罪案件的有關(guān)規(guī)定向公安機(jī)關(guān)移交證據(jù)，應(yīng)當(dāng)制作證據(jù)移交清單，雙方經(jīng)辦人員應(yīng)當(dāng)簽字確認(rèn)，加蓋公章，相關(guān)證據(jù)隨證據(jù)移交清單一并移交。
七、對涉眾型證券期貨犯罪案件，在已收集的證據(jù)能夠充分證明基本犯罪事實(shí)的前提下，公安機(jī)關(guān)可在被調(diào)查對象范圍內(nèi)按一定比例收集和調(diào)取書證、被害人陳述、證人證言等相關(guān)證據(jù)。
八、以證券交易所、期貨交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨保證金監(jiān)控機(jī)構(gòu)以及證券公司、期貨公司留存的證券期貨委托記錄和交易記錄、登記存管結(jié)算資料等電子數(shù)據(jù)作為證據(jù)的，數(shù)據(jù)提供單位應(yīng)以電子光盤或者其他載體記錄相關(guān)原始數(shù)據(jù)，并說明制作方法、制作時間及制作人等信息，并由復(fù)制件制作人和原始電子數(shù)據(jù)持有人簽名或蓋章。
九、發(fā)行人、上市公司或者其他信息披露義務(wù)人在證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)指定的信息披露媒體、信息披露義務(wù)人或證券交易所網(wǎng)站發(fā)布的信息披露公告，其打印件或據(jù)此制作的電子光盤，經(jīng)核對無誤后，說明其來源、制作人、制作時間、制作地點(diǎn)等的，可作為刑事證據(jù)使用，但有其他證據(jù)證明打印件或光盤內(nèi)容與公告信息不一致的除外。
十、涉嫌證券期貨犯罪的第一審案件，由中級人民法院管轄，同級人民檢察院負(fù)責(zé)提起公訴，地（市）級以上公安機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)立案偵查。
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最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋
（法釋〔2012〕6號 2012年6月1日起施行）
為維護(hù)證券、期貨市場管理秩序，依法懲治證券、期貨犯罪，根據(jù)刑法有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)就辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律的若干問題解釋如下：
第一條 下列人員應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為刑法第一百八十條第一款規(guī)定的“證券、期貨交易內(nèi)幕信息的知情人員”：
（一）證券法第七十四條規(guī)定的人員；
（二）期貨交易管理?xiàng)l例第八十五條第十二項(xiàng)規(guī)定的人員。
第二條 具有下列行為的人員應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為刑法第一百八十條第一款規(guī)定的“非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員”：
（一）利用竊取、騙取、套取、竊聽、利誘、刺探或者私下交易等手段獲取內(nèi)幕信息的；
（二）內(nèi)幕信息知情人員的近親屬或者其他與內(nèi)幕信息知情人員關(guān)系密切的人員，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，從事或者明示、暗示他人從事，或者泄露內(nèi)幕信息導(dǎo)致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易，相關(guān)交易行為明顯異常，且無正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來源的；
（三）在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，與內(nèi)幕信息知情人員聯(lián)絡(luò)、接觸，從事或者明示、暗示他人從事，或者泄露內(nèi)幕信息導(dǎo)致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易，相關(guān)交易行為明顯異常，且無正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來源的。
第三條 本解釋第二條第二項(xiàng)、第三項(xiàng)規(guī)定的“相關(guān)交易行為明顯異常”，要綜合以下情形，從時間吻合程度、交易背離程度和利益關(guān)聯(lián)程度等方面予以認(rèn)定：
（一）開戶、銷戶、激活資金賬戶或者指定交易（托管）、撤銷指定交易（轉(zhuǎn)托管）的時間與該內(nèi)幕信息形成、變化、公開時間基本一致的；
（二）資金變化與該內(nèi)幕信息形成、變化、公開時間基本一致的；
（三）買入或者賣出與內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨合約時間與內(nèi)幕信息的形成、變化和公開時間基本一致的；
（四）買入或者賣出與內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨合約時間與獲悉內(nèi)幕信息的時間基本一致的；
（五）買入或者賣出證券、期貨合約行為明顯與平時交易習(xí)慣不同的；
（六）買入或者賣出證券、期貨合約行為，或者集中持有證券、期貨合約行為與該證券、期貨公開信息反映的基本面明顯背離的；
（七）賬戶交易資金進(jìn)出與該內(nèi)幕信息知情人員或者非法獲取人員有關(guān)聯(lián)或者利害關(guān)系的；
（八）其他交易行為明顯異常情形。
第四條 具有下列情形之一的，不屬于刑法第一百八十條第一款規(guī)定的從事與內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易：
（一）持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有上市公司百分之五以上股份的自然人、法人或者其他組織收購該上市公司股份的；
（二）按照事先訂立的書面合同、指令、計(jì)劃從事相關(guān)證券、期貨交易的；
（三）依據(jù)已被他人披露的信息而交易的；
（四）交易具有其他正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來源的。
第五條 本解釋所稱“內(nèi)幕信息敏感期”是指內(nèi)幕信息自形成至公開的期間。
證券法第六十七條第二款所列“重大事件”的發(fā)生時間，第七十五條規(guī)定的“計(jì)劃”、“方案”以及期貨交易管理?xiàng)l例第八十五條第十一項(xiàng)規(guī)定的“政策”、“決定”等的形成時間，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為內(nèi)幕信息的形成之時。
影響內(nèi)幕信息形成的動議、籌劃、決策或者執(zhí)行人員，其動議、籌劃、決策或者執(zhí)行初始時間，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為內(nèi)幕信息的形成之時。
內(nèi)幕信息的公開，是指內(nèi)幕信息在國務(wù)院證券、期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)指定的報(bào)刊、網(wǎng)站等媒體披露。
第六條 在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)從事或者明示、暗示他人從事或者泄露內(nèi)幕信息導(dǎo)致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易，具有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為刑法第一百八十條第一款規(guī)定的“情節(jié)嚴(yán)重”：
（一）證券交易成交額在五十萬元以上的；
（二）期貨交易占用保證金數(shù)額在三十萬元以上的；
（三）獲利或者避免損失數(shù)額在十五萬元以上的；
（四）三次以上的；
（五）具有其他嚴(yán)重情節(jié)的。
第七條 在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)從事或者明示、暗示他人從事或者泄露內(nèi)幕信息導(dǎo)致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易，具有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為刑法第一百八十條第一款規(guī)定的“情節(jié)特別嚴(yán)重”：
（一）證券交易成交額在二百五十萬元以上的；
（二）期貨交易占用保證金數(shù)額在一百五十萬元以上的；
（三）獲利或者避免損失數(shù)額在七十五萬元以上的；
（四）具有其他特別嚴(yán)重情節(jié)的。
第八條 二次以上實(shí)施內(nèi)幕交易或者泄露內(nèi)幕信息行為，未經(jīng)行政處理或者刑事處理的，應(yīng)當(dāng)對相關(guān)交易數(shù)額依法累計(jì)計(jì)算。
第九條 同一案件中，成交額、占用保證金額、獲利或者避免損失額分別構(gòu)成情節(jié)嚴(yán)重、情節(jié)特別嚴(yán)重的，按照處罰較重的數(shù)額定罪處罰。
構(gòu)成共同犯罪的，按照共同犯罪行為人的成交總額、占用保證金總額、獲利或者避免損失總額定罪處罰，但判處各被告人罰金的總額應(yīng)掌握在獲利或者避免損失總額的一倍以上五倍以下。
第十條 刑法第一百八十條第一款規(guī)定的“違法所得”，是指通過內(nèi)幕交易行為所獲利益或者避免的損失。
內(nèi)幕信息的泄露人員或者內(nèi)幕交易的明示、暗示人員未實(shí)際從事內(nèi)幕交易的，其罰金數(shù)額按照因泄露而獲悉內(nèi)幕信息人員或者被明示、暗示人員從事內(nèi)幕交易的違法所得計(jì)算。
第十一條 單位實(shí)施刑法第一百八十條第一款規(guī)定的行為，具有本解釋第六條規(guī)定情形之一的，按照刑法第一百八十條第二款的規(guī)定定罪處罰。
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中國證監(jiān)會副主席劉新華就兩高《關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》答記者問
近日，最高人民法院、最高人民檢察院出臺了《關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》。此前，最高人民法院、最高人民檢察院、公安部和證監(jiān)會出臺了《關(guān)于辦理證券期貨違法犯罪案件工作若干問題的意見》。就打擊內(nèi)幕交易有關(guān)問題，中國證監(jiān)會副主席劉新華接受了人民日報(bào)記者獨(dú)家專訪。
內(nèi)幕交易對證券市場造成顛覆性破壞，難以估量
記者：一直以來，證監(jiān)會在打擊內(nèi)幕交易方面做了大量工作。特別是這兩年，證監(jiān)會對內(nèi)幕交易的查處力度明顯加強(qiáng)，對一批違法犯罪分子的嚴(yán)懲可謂大快人心。郭樹清主席多次強(qiáng)調(diào)對內(nèi)幕交易保持“零容忍”。監(jiān)管機(jī)構(gòu)如此重視打擊內(nèi)幕交易的主要考慮是什么？
劉新華：最高法院、最高檢察院出臺的內(nèi)幕交易司法解釋，以及最高法院、最高檢察院、公安部和證監(jiān)會出臺的四部門意見，是司法機(jī)關(guān)發(fā)揮職能作用，支持資本市場監(jiān)管的重要制度成果，對于打擊證券期貨違法犯罪，維護(hù)資本市場秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益具有非常重要的意義。證監(jiān)會對司法機(jī)關(guān)以及國家立法機(jī)關(guān)和國務(wù)院有關(guān)部門一直以來對證券期貨監(jiān)管工作的重視、關(guān)心和支持表示感謝。
資本市場的核心功能是用市場化的方法配置社會資源。投資者作出投資決定，意味著對企業(yè)的信賴和對未來回報(bào)的期待，這種信賴和期待必須建立在公司披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的基礎(chǔ)之上。按照有效市場理論，市場全體參與者能否公平、及時、充分地分享信息，即做到“信息對稱”，是判斷和衡量市場是否有效的基礎(chǔ)。因此，強(qiáng)化信息披露、保證投資者能夠公平獲取信息就成為市場監(jiān)管者最重要的責(zé)任。
內(nèi)幕交易行為人利用提前掌握的內(nèi)幕信息，在其他投資者通過公開渠道獲知信息之前，搶先買入或賣出股票等證券非法謀取利益，這種行為直接違反和破壞信息公平原則，本質(zhì)上是資本市場的“偷竊”。美國證券法學(xué)者曾說：“假如游戲規(guī)則允許某人在牌上做記號，那么還有誰愿意繼續(xù)玩這種游戲呢？”內(nèi)幕交易對證券市場運(yùn)行根基造成的顛覆性破壞是任何純粹的經(jīng)濟(jì)分析方法都無法進(jìn)行精確評估的。內(nèi)幕交易泛濫足以摧垮一個國家的資本市場，嚴(yán)重拖累實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
并購重組領(lǐng)域是“重災(zāi)區(qū)”，內(nèi)幕信息爆炸式傳遞
記者：目前我國證券市場內(nèi)幕交易違法違規(guī)是什么狀況？造成這種狀況的主要原因是什么？
劉新華：內(nèi)幕交易是證券市場的一種伴生現(xiàn)象，是資本市場的痼疾和頑癥。即便是經(jīng)歷了多年發(fā)展的成熟資本市場，也不時曝出內(nèi)幕交易丑聞。因此，打擊內(nèi)幕交易是市場監(jiān)管永恒的主題。
我國資本市場自股權(quán)分置改革實(shí)現(xiàn)全流通以來，并購重組活動增多，內(nèi)幕交易呈現(xiàn)易發(fā)、高發(fā)的態(tài)勢。2008年至2011年，證監(jiān)會調(diào)查的內(nèi)幕交易案件在非正式調(diào)查案件中占比分別達(dá)38%、56%、71%、61%，在正式調(diào)查案件中占比32%、24%、51%、51%，在移送公安機(jī)關(guān)案件中占比15%、42%、50%、80%。內(nèi)幕交易案件占比上升明顯，成為監(jiān)管執(zhí)法的主要矛盾。
近年來查處的內(nèi)幕交易案件表現(xiàn)出以下特點(diǎn)：一是上市公司并購重組領(lǐng)域是內(nèi)幕交易的“重災(zāi)區(qū)”。證監(jiān)會查處的內(nèi)幕交易案中，近一半涉及并購重組。由于一些并購重組項(xiàng)目決策環(huán)節(jié)多，直接涉及的知情人員多，在這種情況下內(nèi)幕信息不泄露具有相當(dāng)難度。二是內(nèi)幕信息呈爆炸式傳遞，內(nèi)幕交易主體“群體化”、“裙帶化”，形成一批“窩案”、“串案”。內(nèi)幕信息在親戚朋友之間層層傳遞，擴(kuò)散范圍廣，速度快。三是一些黨政領(lǐng)導(dǎo)干部在研究或?qū)徟髽I(yè)改制、產(chǎn)權(quán)交易、資本運(yùn)營和經(jīng)營管理過程中，卷入內(nèi)幕交易，以權(quán)謀私。
與內(nèi)幕交易造成的危害相比，目前查處打擊力度還不夠
記者：針對內(nèi)幕交易違法犯罪案件易發(fā)、高發(fā)的情況，監(jiān)管執(zhí)法部門采取了哪些對策措施？國外成熟市場內(nèi)幕交易監(jiān)管有何新動向？
劉新華：證監(jiān)會始終堅(jiān)持“兩手抓”，一手抓預(yù)防，一手抓打擊。2010年10月，在證監(jiān)會推動下，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了證監(jiān)會等五部委《關(guān)于打擊和防控資本市場內(nèi)幕交易意見的通知》，通過推行內(nèi)幕信息知情人登記等制度，對構(gòu)建內(nèi)幕交易綜合防控體系做出全面部署。自2010年以來，我會一共立案調(diào)查內(nèi)幕交易案件122起，行政處罰21起，移送公安機(jī)關(guān)36起，查處了“黃光裕案”、“中山公用案”、“高淳陶瓷案”、“上海祖龍案”、“天山紡織案”等一批大案要案，社會反響十分強(qiáng)烈。
盡管我們打擊內(nèi)幕交易方面做了很多努力，但投資者直觀感覺對內(nèi)幕交易查處打擊力度還不夠，一個重要原因是，與內(nèi)幕交易對市場造成的危害，特別是違法犯罪分子獲取的不法收益相比，對內(nèi)幕交易違法犯罪的打擊和制裁力度還不足以震懾不法分子。
打擊內(nèi)幕交易有待行政和司法的有效銜接
記者：目前在查處內(nèi)幕交易違法犯罪方面存在哪些困難？
劉新華：打擊內(nèi)幕交易是一個世界性難題，原因在于內(nèi)幕交易自身的特殊性，特別是內(nèi)幕信息傳遞等關(guān)鍵環(huán)節(jié)隱蔽，很多時候，內(nèi)幕信息傳遞行為是一個電話甚至只是一個暗示，除非當(dāng)事人承認(rèn)，否則很難取得直接證據(jù)。
查處內(nèi)幕交易案件在調(diào)查取證、證明認(rèn)定、法律適用等方面面臨著許多現(xiàn)實(shí)困難和問題。特別是內(nèi)幕交易犯罪案件大多先由監(jiān)管機(jī)關(guān)啟動調(diào)查，取得必要證據(jù)后移送公安司法機(jī)關(guān)。由于行政調(diào)查手段客觀上有一定的局限性，容易形成“刑事立案要有證據(jù)支持，行政手段難獲必要證據(jù)”的現(xiàn)實(shí)矛盾。國外監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)表明，對于內(nèi)幕交易犯罪案件，必須要有行政和司法有效銜接的工作機(jī)制安排，比如，德國明確規(guī)定對于內(nèi)幕交易等證券案件，直接交由刑事部門查辦。美國司法部門對于有重大嫌疑但調(diào)查無法突破的內(nèi)幕交易案件，往往也會提前介入，會同證監(jiān)會一起展開調(diào)查。
兩個司法解釋就像“給老虎裝上了牙齒”
記者：內(nèi)幕交易司法解釋主要從實(shí)體規(guī)則角度解決認(rèn)定難的問題，四部門意見則主要是從程序角度進(jìn)一步完善了查處證券期貨案件的工作機(jī)制。有評論認(rèn)為，兩個司法文件為監(jiān)管執(zhí)法部門提供了打擊內(nèi)幕交易的“撒手锏”，是規(guī)制內(nèi)幕交易的重大制度進(jìn)步。對此，您如何評價？
劉新華：兩個司法文件對癥下藥，較好地解決了內(nèi)幕交易調(diào)查認(rèn)定難的問題，進(jìn)一步完善了行政執(zhí)法和刑事制裁的有效銜接機(jī)制，對于打擊內(nèi)幕交易等證券期貨違法犯罪具有重要意義。
內(nèi)幕交易司法解釋在嚴(yán)格遵循現(xiàn)有刑事法律制度的前提下，采取明確公訴機(jī)關(guān)證明標(biāo)準(zhǔn)和要求的思路解決了內(nèi)幕交易認(rèn)定難問題，降低了舉證和認(rèn)定難度。
在法律適用方面規(guī)定內(nèi)幕交易證明認(rèn)定制度的同時，四部門意見立足于完善行政和司法的工作銜接，在工作機(jī)制方面做了一些專門的制度安排。一是規(guī)定了專門的集中管轄制度。明確涉嫌證券期貨犯罪第一審案件由中級人民法院集中管轄，同級檢察機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)提起公訴，地（市）級以上公安機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)立案偵查。二是規(guī)定了專門的證據(jù)制度。證券監(jiān)管部門在行政執(zhí)法和查辦案件過程中收集的物證、書證、視聽資料等證據(jù)在符合相關(guān)條件的前提下可以轉(zhuǎn)化為刑事訴訟證據(jù)使用。四部門意見還針對我國證券期貨市場全面實(shí)現(xiàn)無紙化交易的現(xiàn)實(shí)情況，明確了電子證據(jù)的取證方法及效力，以及涉眾型證券期貨犯罪案件可以按一定比例收集和調(diào)取相關(guān)證據(jù)。三是明確了專門的行政執(zhí)法和司法的執(zhí)法協(xié)作內(nèi)容。
對于這兩個司法文件，有人形象地比喻，就像“給老虎裝上了牙齒”。專家指出，兩個司法文件在堅(jiān)持刑事法律基本原則的基礎(chǔ)上，對境外成熟資本市場規(guī)制內(nèi)幕交易立法的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)充分加以吸收，相關(guān)制度安排更加科學(xué)有效，符合規(guī)制內(nèi)幕交易犯罪立法的發(fā)展方向，顯現(xiàn)出資本市場法律制度的重大進(jìn)步。
讓內(nèi)幕交易成人人喊打的“過街老鼠”
記者：證監(jiān)會下一步將采取怎樣措施加大監(jiān)管執(zhí)法力度？
劉新華：法律的生命在于執(zhí)行，司法政策出臺后，效果好不好，關(guān)鍵在于貫徹實(shí)施。內(nèi)幕交易司法解釋和四部門意見的出臺，體現(xiàn)了司法機(jī)關(guān)對資本市場改革發(fā)展的關(guān)心支持，同時也對證券監(jiān)管執(zhí)法工作提出了更高、更新的要求。證監(jiān)會責(zé)無旁貸，將配合司法機(jī)關(guān)，積極主動做好貫徹落實(shí)工作。
一是做好制度配套。抓緊制定或修改內(nèi)幕交易行政處罰認(rèn)定指引、稽查辦案規(guī)則、流程以及涉嫌犯罪案件的移送標(biāo)準(zhǔn)等配套制度，調(diào)整和改進(jìn)內(nèi)幕交易案件調(diào)查、處罰和移送的思路、重點(diǎn)和方法，使前端行政執(zhí)法與后端刑事司法標(biāo)準(zhǔn)和要求相互銜接。
二是加強(qiáng)執(zhí)法協(xié)作。在執(zhí)行層面具體制定和完善調(diào)查取證、案件移送和行政認(rèn)定等機(jī)制，在積極爭取公安司法機(jī)關(guān)支持證券監(jiān)管執(zhí)法工作的同時，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)證監(jiān)會、交易所和行業(yè)協(xié)會等系統(tǒng)資源，積極在案件辦理、人員培訓(xùn)和普法宣傳等方面為公安司法機(jī)關(guān)提供專業(yè)支持。
三是深入開展業(yè)務(wù)培訓(xùn)，不斷提高監(jiān)管部門和司法機(jī)關(guān)辦案人員的專業(yè)素質(zhì)和執(zhí)法水平，從線索發(fā)現(xiàn)、分析立案、調(diào)查審理等各個環(huán)節(jié)入手，力求做到“六及時”，即及時發(fā)現(xiàn)、及時立案、及時調(diào)查、及時處罰、及時移送、及時公布，保證案件查辦效果。
四是加大執(zhí)法力度。始終將打擊內(nèi)幕交易作為監(jiān)管執(zhí)法工作重心，集中執(zhí)法資源，狠抓大案要案查處，充分利用內(nèi)幕交易行為的認(rèn)定規(guī)則，進(jìn)一步加大行政處罰的力度，一旦涉嫌犯罪，發(fā)現(xiàn)一起，移送一起，配合公安司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任，始終保持對內(nèi)幕交易的嚴(yán)打和高壓態(tài)勢。
五是廣泛宣傳教育。證監(jiān)會積極會同最高法、最高檢和公安部，通過多種形式進(jìn)行集中宣傳。特別是加強(qiáng)案件的披露和宣傳工作，不僅要及時公布和宣傳已經(jīng)處罰的案件，處于立案環(huán)節(jié)、調(diào)查環(huán)節(jié)的案件也要及時披露和宣傳，以有效震懾違法犯罪分子，讓內(nèi)幕交易成為全社會人人喊打的“過街老鼠”。
必須不斷提高監(jiān)管執(zhí)法的有效性
記者：從完善監(jiān)管執(zhí)法手段和制度的角度，還可以在哪些方面進(jìn)一步創(chuàng)新，以更好地適應(yīng)執(zhí)法需要？
劉新華：隨著市場不斷創(chuàng)新發(fā)展，內(nèi)幕交易等危害市場基礎(chǔ)、侵害投資者合法權(quán)益的違法犯罪會以各種新的形式表現(xiàn)出來，從而對監(jiān)管執(zhí)法工作提出更多挑戰(zhàn)。要應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，必須拿出敢于創(chuàng)新、大膽改革的精神，不斷提高監(jiān)管執(zhí)法的有效性。
一是進(jìn)一步創(chuàng)新執(zhí)法體制。資本市場監(jiān)管是中央事權(quán)，客觀上需要集中統(tǒng)一監(jiān)管。因此，與之相適應(yīng)，立足于監(jiān)管執(zhí)法機(jī)關(guān)專業(yè)優(yōu)勢和刑事執(zhí)法機(jī)關(guān)職權(quán)優(yōu)勢的協(xié)調(diào)和配合，有必要建立健全相應(yīng)的打擊證券期貨犯罪執(zhí)法工作體制。比如研究建立行政與司法職能統(tǒng)一、職權(quán)統(tǒng)一、隊(duì)伍統(tǒng)一、指揮統(tǒng)一的案件調(diào)查部門，建立健全專門的審查起訴和司法審判制度和機(jī)制。
二是進(jìn)一步創(chuàng)新執(zhí)法模式。從更加注重提高執(zhí)法效率，節(jié)約執(zhí)法成本，有效實(shí)現(xiàn)執(zhí)法目標(biāo)的需要出發(fā)，可以積極探索高效、便捷、成本低廉的執(zhí)法模式。比如，考慮研究實(shí)行成熟市場普遍采用的“執(zhí)法和解”制度。
三是進(jìn)一步完善投資者保護(hù)機(jī)制。健全完善民事賠償機(jī)制，更好地保護(hù)投資者，同時提高不法分子的違法成本，震懾違法違規(guī)行為。例如，美國的集團(tuán)訴訟制度往往讓違法者賠得傾家蕩產(chǎn)。與之相比，我國市場中的不法分子違法行為成本偏低，從健全完善投資者的長效保護(hù)機(jī)制的角度，有必要總結(jié)近年來資本市場民事賠償經(jīng)驗(yàn)，盡快修改、制定相關(guān)司法解釋，不斷完善證券民事賠償機(jī)制。